五爷庙也称万佛阁座落于台怀镇，与大白塔相毗邻，是通往显通寺的又一条路径。寺庙地势开阔，当年是大清历代皇帝朝台寝宴的行宫，俗称“皇城”。“皇城”至万佛阁之间，终年涌动着接踵而至的羲圣观光者。
五爷庙，又称五龙王殿，是坐北向南建筑。五爷庙创建于清代，民国年间重修时，增建了殿外前庭。殿内除了供金脸龙王老五外，在他背后也左右排列了大爷、二爷、龙母、三爷、雨的塑像。山西五爷庙的五龙王殿原来是卷棚顶，1917年重建时改为单檐歇山顶，四出廊，五脊六兽，正脊置铜宝刹，前有卷棚抱厦，雕梁画栋，绚丽多彩。民间传说五爷本来是黑脸，但文殊菩萨为了广济众生，化成了五龙王，所以黑脸变成了金脸。文殊菩萨化成的五龙王很喜欢看戏，所以在五龙王殿的对面便修了一座古式戏台，专门为五爷演戏。正因为如此，一直到今天，五台山在六月法会期间，名角，名戏都必须安排在万佛阁演出，意思是给五龙王唱戏。
五爷庙里殿内供奉的五爷是广济龙王文殊菩萨的尊称，也是五台山五顶文殊菩萨的化身，因而，这里是整个五台山香火最盛的寺庙。而事实上，应该说五爷其实就是文殊菩萨在台怀本土化，世俗化的产物，它承担起了民间俗神的职能，寄托着当地百姓祈盼风调雨顺、平安吉祥的愿望。
也许正是因为五爷比起其他各大寺院里庄严肃穆的菩萨们更亲近群众，更符合急功近利的众生心愿的缘故吧，小小的五爷庙，在善男信女们的心目中，它几乎成了有求必应的象征，上五台山烧香的人大部分都是冲着五爷庙去的。
在群众心目中，他们不懂什么佛理，甚至不知道文殊菩萨，但只要一说五爷庙，则远近闻名，几乎成了五台山的一张名片。
建筑特色：万佛阁占地两万多平方米，整座院落由文殊殿、五爷殿、戏台、僧舍组成，呈四令型。
寺庙古松掩映，殿内香烟缭绕。观其建筑格局，方知这里的布局非常别致，外观呈两层楼房的文殊主殿座东向西，俗称“五爷庙”的配殴则座北朝南，正南面还有戏台一座。据史科记载，万佛阁最初建于明代万历四十四年，建筑年代最早的是文殊殿，建筑手法为三檐四出廊，呈歇山顶，内供同样大小的佛像一万尊，因名万佛阁。
上层供地藏王菩萨与闵公父子，并有七千斤生的铜钟一口悬挂；下层供奉明代塑制的文殊、普贤、观音三大世像，造型生动逼真。