月湖位于汉阳龟山以西，汉水以南，因形似弯月，故名。东西长3150m，南北宽约450m，总面积达1.42平方米。该湖原直达江边，沿江一堤旧名“杨柳堤”，古时为汉口集家嘴至汉阳城的通道，始建于1506年。1724年后又建龙灯堤，并在附近建有琴台、崇福寺、钟楼、文昌阁等景观。
月湖周围有梅子山、古琴台等，湖山相间，千顷碧波，十里荷香，风景极为秀丽。使得月湖自宋、元以来便是著名风景胜地之一，成为游人驻足、吟诗作赋的胜地。《续辑汉阳县志》刊载了一幅月湖图，题词说：“月湖如月，不减西湖，桃花杨柳，逶迤相扶，山光水色，匹练同铺，最为是邑，明秀胜区……梅子熟耶?琴声在否?谁其问之，烟波钓叟。”《月湖图赞》中也有“久耳月湖名，真山真水，直欲驾虎阜平山而上”，可见人们将月湖与杭州的西湖、苏州的虎丘相提并论。《琴台纪略》也拿两湖相比较，说：“西湖虽名胜，其实多出于人工所巧构。吾汉阳之月湖，如梅子山、伯牙琴台等，能振而兴之，拓而繁之，其附近古迹更疏剔而张之，则月湖亦西湖也。”
另据嘉庆《汉阳县志》载：“月湖有八景：古洞仙踪、梅桥花影、僧楼钟韵、宵市灯光、柳映长堤、荷风曲溆、琴台残月、梵寺朝辉”。
按照规划，拟保留并充实其中的柳映长堤、荷风曲溆、宵市灯光、琴台残月四景，同时根据变化了的情况，以红踏朝晖、长虹卧波、龟峰耸翠、梅林踏雪四景代替原来的古洞仙踪、梅桥花影、僧楼钟韵、梵寺朝辉。梅子山在月湖之西，以多植梅树而得名，孤峰兀立，四望平远，俯瞰月湖，碧波银浪，浩瀚无涯。山上有"海阔天空"、"灵鹫飞来"摩崖，据说为清朝人的手笔。今日的月湖已经成为武汉市重要的旅游景点。
古琴台是月湖景区中最为重要的景点，古琴台是由汉白玉镶砌而成，有苍劲秀丽的“琴台”二字，悬挂着的桔红色“高山流水”横匾掩映在绿荫丛中。金碧辉煌的楼榭，浓密滴翠的树荫，随风吹来的月湖清香，景色十分宜人。
相传在春秋时代，楚国俞伯牙、钟子期两位音乐大师，一个善弹琴，一个善辨音。一次，俞伯牙船泊汉阳奏“高山流水”曲，无人能知道其意，唯有钟子期听后称赞其“巍巍乎，若高山；荡荡乎，若江河”。伯牙甚喜，将钟子期视为自己的知音，遂结为好友，并相约来年再会于此。不料来年钟子期病故，俞伯牙来到子期坟前弹奏一曲“高山流水”以谢知音，奏罢，将琴摔断(今汉阳琴断口)，终身不复鼓琴。后人曾撰诗道：
摔碎瑶琴凤尾寒，子期不在对谁弹；
春风满面皆朋友，欲觅知音难上难。
唐代诗人刘希夷也有诗作《夏弹琴》：
碧山本岑寂，素琴何清幽。
弹为风入松，崖谷飒已秋。
庭鹤舞白云，泉鱼跃洪流。
予欲娱世人，明月难暗投。
感叹未终曲，泪下不可收。
呜呼钟子期，零落归山丘。
死而若有知，魂兮随我游。
王安石曾作诗《伯牙》：
千载朱弦无此悲，欲弹孤绝鬼神疑。
故人舍我归黄壤，流水高山深相知。
明代著名文学家冯梦龙也曾作诗《伯牙谢知音》感叹二位大师的知遇之情：
势利交怀势利心，斯文谁复念知音。
伯牙不作钟期逝，千古令人说破琴。
为了纪念这两位音乐大师，人们在此建立了琴台，据《宋皇书录》记载，北宋时期古琴台已经存在，经过多次战乱后，遭到破坏，清嘉庆年间湖广总督毕秋帆重新修缮，恢复其旧貌。近年来，一年一度的琴台音乐会，依此来纪念这两位音乐大师。
古琴台题刻很多， 额“琴台”二字，是宋代书法家米芾所书。在琴台碑廓中，有1826年(道光六年)正月岭南宋湘束竹叶蘸墨书写的题刻：“噫嘻乎，伯牙之琴，何以忽在高山之高，忽在流水之深，不传此曲愁人心。噫嘻乎，子期知音何以知在高山之高，知在流水之深。古无文字直至尽。是耶?非耶？相逢在此，万古高山，千秋流水，壁上题诗，吾去矣”书法之洒脱，有“笔飞墨舞”之势。-同志、-同志等参观后，均索取了宋湘题刻的拓片。
自古以来，文人墨客留下了诸多名作，其中仅《大别山志》中就收集了咏月湖泊诗赋30首。汉阳人张住湛(清贡生)曾作月湖诗100首。最著名的有清代吏部尚书熊赐履的《月湖》诗，每句都含有“月湖”两字。
2002年3月起，武汉市政府启动月湖改造一、二期工程，使月湖面貌有了很大改善。根据新的规划，月湖文化主题公园将分为琴台古迹区、文化艺术中心等8个景区进行建设，将月湖、琴台、梅子山连为一体。
湖湖畔面积4000平米的人工湿地是月湖生态修复示范工程的一大亮点。工程采用中国科学院水生生物研究所的“复合垂直流人工湿地”专利技术，水质得到明显改善。一度被游人避之不及的大小月湖，又成了游人趋之若鹜的好去处。
诠释高山流水，尽显碧波水趣的58万平方米的汉阳月湖主题公园正在紧张建设之中。月湖主题公园是为配合琴台文化艺术中心建成后，在琴台大剧院对面的月湖南岸，将出现一个可容纳8000—10000人的露天舞台广场；广场上，一座凤凰灯火塔翘然而立。
2007年，第八届中国艺术节将在武汉月湖景区，为此市政府正在月湖北岸建琴台文化艺术中心，届时，文化艺术中心将建成全国一流的艺术殿堂和体现武汉21世纪风貌的标志性景观，月湖公园也将成为武汉富有文化韵味的知名风景区。