位于大明湖公园东北隅。建于元初，因楼建在汇波桥(亦称北水门)上得名。中华人民共和国成立前夕楼毁，重建于1981年，为混凝土结构，面阔七间二层，翼角悬山，丹柱绿瓦，吻兽栩栩如生，风铃铿锵扬韵。四周白杨簇拥，如众星捧月。当代书画家黎雄才题"汇波楼"于其上。登楼可南望历山、玉函等名山，北观华山、鹊山、药山诸景，仰视碧空晴云，下临明湖清波，绿荷丛中画舫争渡，涵光倒影直视无碍。至若晴天或傍晚登楼之上，可尽览绮丽景色。夕阳湖光交相辉映，晚霞铺染，柔波神迷，上下天光承接一体，置此妙境，令人舍忧弃烦。古时济南八景之一的"汇波晚照"，即谓此景。当代书画大师刘海粟题"汇波晚照"匾额于楼上。
汇波楼北侧，是汇波门，旧称北水门。汇波门之上，有楼巍然，就是汇波楼了。宋熙宁年间，为治理济南城北一带的水患，时任齐州知州的曾巩修筑了现今的北水门。它既是北城门，又是泄水口，湖水可由北水门的闸口流出城外，辗转入小清河。闸门一般不开，又兼济南旧城的东、和南、北门都不在一条轴线上，故有济南城“四门不对，北门不开”的说法。大明湖水为众泉汇流而成，集中于北水门泄出，所以北水门又名汇波门。也正因如此，大明湖成了“霪雨不涨，久旱不涸”的宝湖。元代初年，在北水门上修建了一座二层城楼，名汇波楼。元至治二年（公元1322年）曾扩建重修；元泰定元年又重修。至济南解放前夕，汇波楼年久失修，塌圮无存。1982年济南市人民政府在旧楼遗址上重建汇波楼，基本仿照旧制。为一座“悬山歇山重檐”七间城楼式建筑，位于7米高的北城门之上，楼高13.6米，巍峨壮观。整个建筑由88根红柱承托，飞檐斗拱，绿瓦明甍，翘角挑梁上悬挂风铃。上下两层均环以回廊，以供游人倚坐。门、窗、扇雕以传统花样图案，点金彩绘，堂皇典雅。楼南二层檐下，悬“汇波楼”金字匾额，为当代书画家黎雄才题写。楼西二层檐下，另悬“汇波晚照”匾额，为艺术大师刘海粟题写。
汇波楼之佳妙处，在登楼观景。凭栏远眺，南可见群山叠翠，绵延如屏，郁郁葱葱，气势雄浑。北可见华山染烟，鹊山含黛，楼房栉比，平畴铺绿。俯瞰楼下，则见明湖如镜，画舫荡波，亭台楼阁，掩映于柳丝飘拂之间，诚为美不胜收。若值秋晚登楼，则见似锦晚霞，烘托着玫红的夕阳。夕阳里，远山如蒙了一层粉红的轻纱，朦朦胧胧中却更显苍郁；城中林立的高楼，折射出万道金光，整个城市就罩在无边辉煌之中。岸边的秋柳似乎被这辉煌陶醉了，披一身紫气，静静地凝视着满湖的粼粼金波。那金波又扯出千万缕金线，反射到汇波楼上，于是，汇波楼五彩灿烂，如同天上宫阙一般。济南旧八大景中有“汇波晚照”，是指在北水门南侧旧汇波石桥上见到的秋晚景色。现今石桥不存，券门堵塞，此处的汇波晚照已不复见。但是，汇波楼的万千气象应该是更加壮丽辉煌的新“汇波晚照”。